Битва за USDH: Конфликт интересов Stripe и будущее Hyperliquid

Планы децентрализованной биржи Hyperliquid по запуску собственного стейблкоина USDH вызвали ожесточенную борьбу в криптосообществе. На кону – контроль над токеном, привязанным к доллару, который может заменить $5,5 млрд в USDC, составляющих 95% стейблкоинов платформы, и приносить сотни миллионов долларов дохода от казначейских облигаций США.

Суть конфликта: Голосование валидаторов 14 сентября определит, кто будет выпускать USDH. Среди претендентов – Paxos, Frax и коалиция Agora и MoonPay. Однако самые жаркие споры вызывает предложение, связанное с платформой Stripe Bridge.

В чем проблема Stripe? Некоторые участники сообщества опасаются, что передача контроля над денежным слоем биржи Stripe, которая строит собственный блокчейн Tempo и уже контролирует инфраструктуру кошельков через приобретение Privy, равносильна передаче экономического суверенитета конкуренту.

«Если Hyperliquid откажется от своего канонического стейблкоина в пользу Stripe, вертикально интегрированного эмитента с явными конфликтами, что мы вообще делаем?» – написал Ник ван Эк, генеральный директор и соучредитель Agora.

Конкурентные предложения:

• Paxos предлагает направлять 95% доходов от резервов на выкуп токенов HYPE, опираясь на свой десятилетний опыт работы в качестве регулируемого эмитента.
• Frax предлагает модель «сообщество прежде всего», передавая 100% доходности казначейства пользователям без комиссии.
• Agora делает ставку на нейтралитет и согласованность, обещая 100% чистого дохода на выкуп HYPE или в Фонд помощи Hyperliquid.

Мнение экспертов: Аналитики считают, что право выпускать собственный стейблкоин станет невероятно прибыльным для победителя, учитывая доминирующее положение Hyperliquid на рынке DeFi-деривативов (около 80%). Ожидается, что конкуренция усилится, поскольку другие игроки, такие как Ethena, также могут вступить в гонку.

Прогноз: Борьба за USDH может стать определяющей для будущего Hyperliquid и ее места на рынке DeFi. Выбор эмитента определит не только финансовые потоки, но и степень децентрализации и независимости платформы.