Триллионы долларов из фондов денежного рынка готовы подтолкнуть Bitcoin к новым высотам

Фонды денежного рынка в США аккумулировали более $7 трлн, и аналитики предсказывают, что снижение процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) может высвободить эти средства, направив их в активы с более высоким риском, такие как Bitcoin и альткоины. Это, в свою очередь, может стать катализатором для нового ралли на крипторынке.

Фонды денежного рынка – это разновидность взаимных фондов, инвестирующих в краткосрочные долговые инструменты высокого качества. По данным Института инвестиционных компаний (ICI), активы этих фондов выросли до $7,26 трлн к 3 сентября, что на $52,37 млрд больше, чем неделей ранее.

Привлекательность фондов денежного рынка росла в периоды кризисов, таких как начало пандемии COVID-19, и во время цикла повышения ставок ФРС, когда доходность по ним увеличивалась. Однако, как отмечает Дэвид Дуонг, глава институциональных исследований Coinbase, дальнейшее снижение ставок может спровоцировать массовый отток средств в другие классы активов, включая криптовалюты. «В фондах денежного рынка находится более $7 трлн розничных денег. С началом снижения ставок эти средства начнут перетекать в акции, криптовалюты и другие активы», – заявил Дуонг в интервью CoinDesk.

Инструмент FedWatch от CME Group показывает, что рынок ожидает снижения целевой ставки ФРС как минимум на 25 базисных пунктов на следующем заседании. Некоторые участники рынка даже рассчитывают на снижение на 50 базисных пунктов.

Джек Аблен, главный инвестиционный стратег Cresset, также считает, что снижение ставок может перенаправить потоки из фондов денежного рынка в акции и криптовалюты: «В фондах денежного рынка находится чуть более $7 трлн, приносящих около 4,5%. Если эта доходность снизится до 4,25% или 4%, это может побудить инвесторов перевести средства в акции».

Впрочем, переток средств не гарантирован. Аналитики предупреждают, что если снижение ставок будет происходить на фоне замедления экономики или повышенной неопределенности, инвесторы могут предпочесть сохранить средства в фондах денежного рынка, предлагающих стабильную доходность и мгновенный доступ к наличным.

По мнению анонимного аналитика EndGame Macro, рекордные объемы в фондах денежного рынка могут быть предвестником экономических проблем. «Мы видим подобные скопления средств, когда инвесторы хотят доходность, но не хотят брать на себя дюрационный или акционерный риск. Так было после краха доткомов, после мирового финансового кризиса и в 2020–21 годах, когда ставки были на нуле», – написал EndGame Macro в X.

EndGame Macro также отмечает, что размер снижения ставки имеет значение: «Более осторожное снижение на 25 базисных пунктов позволит фондам денежного рынка постепенно сокращаться, в то время как снижение на 50 базисных пунктов может ускорить этот процесс, направив средства сначала в казначейские облигации, а затем в рисковые активы, когда преимущество в доходности исчезнет. С $7,4 трлн наготове, масштаб ротации имеет такое же значение, как и направление».

Таким образом, будущее Bitcoin и альткоинов может зависеть не только от действий ФРС, но и от общей экономической ситуации. Инвесторам стоит следить за сигналами, поступающими с рынка, и быть готовыми к различным сценариям развития событий.