Юрист Variant Fund: корпоративные блокчейны не нужны для соответствия регуляторам

Запуск корпоративных блокчейнов первого уровня (L1), таких как Arceeee от Circle и Tempo от Stripe, вызвал дискуссию о будущем регулирования криптовалют. Юрист Variant Fund Джейк Червински утверждает, что децентрализованные публичные блокчейны остаются стандартом с точки зрения регуляторов, и создание корпоративных L1 в большинстве случаев избыточно.

Червински отметил в X, что американские регуляторы не требовали permissioned validator sets или встроенных инструментов соответствия, и в Конгрессе не рассматривались подобные требования. По его мнению, если есть веские коммерческие причины для создания product-specific L1, то это оправдано. В противном случае, опасения по поводу соответствия регуляторам не являются достаточным основанием.

Венчурный инвестор Реваз Шмерц придерживается противоположной точки зрения. Он считает, что корпоративные L1 представляют собой форму регуляторного арбитража. Компании создают блокчейн-инфраструктуру, которая превентивно удовлетворяет требованиям соответствия, вместо того чтобы бороться за нейтралитет на уровне протокола. Такой подход может привести к разделению рынка: корпоративные сети будут обслуживать институциональные use cases, а нейтральные протоколы – розничные и DeFi-приложения.

Шмерц уверен, что традиционным финансовым компаниям проще строить блокчейн-инфраструктуру с понятными регуляторными рамками, чем лоббировать принятие благоприятного для криптовалют законодательства.

В то же время, DeFi Education Fund (DEF) направил письмо в SEC, предлагая пять основных принципов для создания «безопасной гавани» для децентрализованных финансов. DEF подчеркивает, что любой safe harbor должен использовать технологически-агностический подход, addressing activity risks, а не предписывать правила для конкретных моделей блокчейна.

Запуски корпоративных блокчейнов покажут, что в конечном итоге будет определять институциональное принятие блокчейна: опасения по поводу соответствия нормативным требованиям или коммерческий контроль. Аналитики считают, что будущее за гибридными решениями, сочетающими в себе преимущества как публичных, так и частных блокчейнов.