Замедление темпов накопления BTC: тревожный сигнал для рынка?

Недавняя конференция BTC Asia в Гонконге выявила интересную тенденцию: компании, держащие биткоин в качестве казначейского актива, демонстрируют признаки осторожности, несмотря на рекордные объемы BTC на их счетах. Аналитики CryptoQuant обращают внимание на снижение среднего размера сделки, что может указывать на проблемы с ликвидностью или ослабление уверенности в дальнейшем росте.

Согласно данным CryptoQuant, совокупные запасы BTC на казначейских счетах достигли 840 000 BTC, лидирует Strategy с 637 000 BTC. Однако, средний размер покупки значительно сократился: в августе Strategy приобретала в среднем всего 1200 BTC за транзакцию, а другие фирмы – 343 BTC. Это на 86% ниже пиковых значений начала 2025 года. Количество транзакций остается высоким (53 в июне и 46 в августе), но объемы каждой сделки значительно меньше. Strategy приобрела всего 3700 BTC в августе, по сравнению с 134 000 BTC на пике в прошлом году.

Снижение среднего размера сделки говорит о том, что компании продолжают инвестировать в BTC, но не готовы рисковать большими объемами капитала. Это может быть связано как с ограниченной ликвидностью, так и с более осторожным настроением на рынке. Важно отметить, что рост цены BTC во втором квартале 2025 года был во многом обусловлен именно активным накоплением со стороны казначейских компаний. В августе институциональные инвесторы приобретали более 3100 BTC в день при добыче всего 450 BTC, что создавало дефицит предложения и толкало цену вверх.

С другой стороны, на рынке появляются новые игроки. Bitwise сообщает о создании 28 новых казначейских компаний в июле и августе, которые в совокупности приобрели более 140 000 BTC. Азия становится новым центром притяжения для таких компаний: Sora Ventures из Тайваня запустила фонд в размере 1 миллиарда долларов для поддержки региональных казначейских фирм, с первоначальным взносом в 200 миллионов долларов. В отличие от Metaplanet, крупнейшей азиатской публичной казначейской компании с 20 000 BTC на балансе, Sora будет привлекать институциональный капитал для поддержки нескольких участников рынка.

Вопрос в том, сможет ли новая волна азиатских компаний компенсировать снижение активности со стороны традиционных игроков. Именно от этого будет зависеть дальнейшая динамика цены BTC.

Прогноз: Аналитики полагают, что если тенденция к снижению объемов закупок со стороны крупных держателей BTC сохранится, это может оказать давление на цену. Однако, приток новых игроков и общий рост интереса к криптовалютам могут нивелировать этот эффект.

На момент публикации Bitcoin сохраняет устойчивость в диапазоне $110 000 – $113 000, чему способствуют ожидания снижения ставок ФРС, увеличение институциональных притоков через ETF и улучшение настроений на рынке на фоне макроэкономической неопределенности.